7月20日，中国证券监督管理委员会同意嘉曼服饰首次公开发行股票的注册申请。此前，嘉曼服饰已发布《创业板首次公开发行股票招股说明书(注册稿)》，这意味着，公司将很快登陆深交所创业板。

此次IPO，嘉曼服饰拟募集资金5.21亿元分别用于营销体系建设、电商运营中心建设、企业管理信息化等项目。近年来，嘉曼服饰业绩持续上涨，其背后是多品牌战略成效显著、设计研发能力强大，渠道优势明显等。更值得关注的是，随着市场规模的增长和集中度的提升，上市后的嘉曼服饰未来发展前景极为广阔。

业绩持续增长：多品牌战略成效显著

嘉曼服饰成立于1992年，是集团化、专业化的童装企业，主要从事童装业务的研发、供应链管理和销售。

近年来，嘉曼服饰业绩持续上涨，2019年，公司营收为8.97亿元，到2021年时，这一数字已上涨到12.14亿元，两年时间，公司营收涨幅达35.46%；同期，公司净利润也由2019年的8948.38万元，增长到2021年的1.95亿元，上涨高达117.56%。

嘉曼服饰业绩的不断上涨，与其多品牌战略成效显著不无关系。公司于1995年创立“水孩儿”品牌，开始专注于童装的设计、生产和销售，是国内较早从事专业化童装品牌运营的企业。“水孩儿”在创立伊始即定位于中高端品牌，选择在燕莎友谊商城、百盛、翠微等当时国内高端商场开设专柜，以良好的品质赢得了市场口碑。

据中国商业联合会与中华全国商业信息中心出具的《全国大型零售企业暨消费品市场2020年度监测报告》结果显示，在2020年中国大童童装市场子类别中(国内品牌且不含运动童装品牌)，“水孩儿”的市场综合占有率排名第七。

2013年和2015年嘉曼服饰又先后获得暇步士童装和哈吉斯童装在中国大陆地区(不包括港澳台)的独家授权，从而可以独立进行上述品牌童装的设计、生产、运营推广和销售。

截至2021年底，公司经营超过10个国际童装品牌，覆盖了品牌号召力较强的“KENZOKIDS”、“VERSACE”、“Chloé”、“EMPORIOARMANI”和“HUGOBOSS”等国际一二线品牌。

更值得关注的是，嘉曼服饰在国内尝试童装多品牌集合店销售模式，创立了“bebelux”国际高端童装精品集合店，将不同品牌、不同风格的国际精品童装集中呈现在消费者面前。

当下，国内童装市场正在以高速发展走向成熟发展，随着市场细分程度加剧，品牌面对的顾客群体会越来越明确，单一品牌能够触及的市场份额容易遭遇瓶颈。而嘉曼服饰的品牌涵盖了成熟品牌、发展品牌、初创品牌三个梯度，丰富的产品线和差异化、多元化的品牌风格极大地增强了公司的综合竞争力。

持续强化设计研发能力，渠道优势明显

嘉曼服饰业绩持续增长，还与其持续强化设计研发能力有关。2021年，公司研发投入为1164.58万元，与2019年相比，涨幅为44.61%。

目前，公司已积累了深厚的童装设计研发经验，熟悉国内消费者的穿着习惯和消费理念，并拥有了一支经验丰富的设计团队。公司的设计中心针对自有品牌“水孩儿”和授权品牌“暇步士”、“哈吉斯”分别组建了不同的设计组，这使公司的各个品牌之间形成协同发展效应和差异化竞争优势。2021年，公司设计人员数量占员工总数的比重为5.49%，设计、投产并销售的SKU数量达6966个。

更值得关注的是，嘉曼服饰还建立了强大的渠道优势。目前，公司与华联(SKP)、杭州大厦、伊势丹、燕莎友谊商城、王府井、翠微、百盛、百联、金鹰等众多知名商业集团建立了广泛的合作，入驻旗下众多中高端百货商场。截至2021年底，嘉曼服饰已在全国31个省、自治区、直辖市开设有594家线下门店，其中直营店铺189家，加盟店铺405家。

同时，公司还在唯品会、天猫、京东等国内知名电商平台开设了37家线上店铺，大力发展移动电商业务。2019年-2021年，公司电商收入规模占主营业务收入比例分别为52.91%、61.59%和65.23%，持续上涨。优质的营销网络为其业绩增长奠定了坚实的基础。

童装市场需求强劲，嘉曼服饰或将分享市场集中红利

据国家统计局公布的数据，2021年底，中国0-15岁(含不满16周岁)的人口数量约2.63亿人，占总人口的比例为18.60%，我国儿童人口基数较大，是当前童装消费的主力群体。

此外，近年来关于人口危机的问题得到越来越多的讨论，除了继续放开生育，预计国家会继续出台配套措施，刺激适龄人口的生育积极性。庞大的新生儿群体以及不断完善的育儿福利政策将进一步促进童装市场需求的增长。

事实上，现代家庭的孩子的消费支出有两代人的财富积累为基础，放大与促进了婴童商品消费需求的实现。目前有孩家庭有不断增加婴童食品、教育、玩具、服装等方面的支出的趋势，婴童消费已经成为家庭消费的最大支出之一，婴童消费集中地体现了家庭支出的消费升级。

据中华商业信息中心的统计，2018年中国重点大型零售企业服装零售额增长0.9%，其中男装增长0.4%，女装增长0.9%，童装增长6.7%，童装相对增速较快。

不过，对比人均童装消费支出来看，中国童装人均消费支出仍有较大的提升空间。以2017年为例，该年中国人均童装消费为19.2美元，而日本、英国、美国人均消费支出为57.8美元、98.2美元、117.4美元。随着中国居民收入水平的不断提高，童装行业进一步实现品牌化、专业化、多元化，中国人均童装消费支出将持续上升，童装市场规模将进一步扩大。

更值得关注的是，中国童装市场集中度有较大的提升空间。据Euromonitor数据，2020年，中国童装市场的前五大品牌市场占有率仅为12.90%，而日本、法国、德国、美国童装市场前五大品牌市场占有率为28.70%、40.30%、42.00%、32.90%，这说明中国童装市场的发展还处于成长阶段，未来集中度将继续提升。

当下，嘉曼服饰已在多品牌运营、差异化竞争、设计研发、渠道等方面建立了强大的竞争优势。在市场需求及行业集中度提升的背景下，作为行业头部的嘉曼服饰必将实现更大的成长！